美东时间周三，美联(lián)储发布(bù)的最新会议(yì)纪要显示，美联储官(guān)员(yuán)在本月的会(huì)议上(shàng)一致同意加息25个基点(diǎn)，但在(zài)是(shì)否有必(bì)要进一步加息的(de)问题上存在(zài)明显分歧，更(gèng)多官员暗示他们准备(bèi)暂停加(jiā)息(xī)。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者(zhě)指出，如(rú)果经济发展与他(tā)们目(mù)前的(de)预期(qī)一(yī)致，那么在(zài)这次会议之后(hòu)可能(néng)没有必要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。”他们预(yù)期美国经济增长将(jiāng)放缓，这将消除进一步(bù)收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在(zài)未来的会议上可能有必要进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继(jì)续缓慢得令人(rén)无法Medical staff可数吗，stuff接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美(měi)联(lián)储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物(wù)价压力(lì)可能比预期(qī)更持久，因(yīn)为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银(yín)行压力对经济活动(dòng)的影(yǐng)响被证明(míng)是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们(men)指(zhǐ)出，信(xìn)贷条件进一步(bù)收(shōu)紧可能会减缓(huǎn)家庭支出(chū)，减少(shǎo)企业(yè)投资和(hé)招聘，所有这(zhè)些都将支(zhī)持正在进行的(de)产品和劳动力(lì)市场(chǎng)供(gōng)需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联(lián)储(chǔ)官员表示，通(tōng)胀和经济活动的放(fàng)缓程度还不(bù)足以(yǐ)证明结(jié)束加息是合理的。但包括美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔在内的其他人暗(àn)示，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以评估过去加息的影响(xiǎng)和(hé)银(yín)行业的压力。

　　在5月初(chū)美(měi)联储宣布连续第(dì)十次加息(xī)后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的(de)政策路径之一(yī)。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于全(quán)球经济前景的不确定性和近期银(yín)行业的压力(lì)，官(guān)员(yuán)们(men)透露未(wèi)来的决策(cè)将转向更(gèng)加依赖数(shù)据的方(fāng)式。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数(shù)变(biàn)量(liàng)将决定加(jiā)息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪(jì)要指出，与会(huì)者(zhě)普遍对未来收紧(jǐn)政策的程度表(biǎo)示不确(què)定，在(zài)这次利率决(jué)议之(zhī)后，美(měi)联储(chǔ)官员最关注的(de)还(hái)是掌握(wò)政策的主动权，因此保留加息的选择是有必要(yào)的，接(jiē)下来该央行大概率不会给出一(yī)个明晰的利(lì)率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者(zhě)强调，至(zhì)关重(zhòng)要的(de)是不要传达降息的(de)可能性(xìng)，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒表示(shì)，该行在6月(yuè)会(huì)议上决(jué)定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持(chí)利率(lǜ)不变，美联储仍有(yǒu)可(kě)能(néng)需要在今年晚些时(shí)候加(jiā)息(xī)。直到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不(bù)应(yīng)结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场(chǎng)普(pǔ)遍预计(jì)，5月的加息(xī)将是本轮(lún)紧缩周(zhōu)期的最后(hòu)一(yī)次，美联储极有可能在年(nián)底(dǐ)前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基于这样一种假设，即经(jīng)济(jì)增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的(de)做法(fǎ)——这并不意味着他们不会再次(cì)加息(xī)，但这肯定会支(zhī)持(chí)这样的观(guān)点，即他们现(xiàn)在对(duì)进一步收紧政策要(yào)谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的(de)银行(xíng)业危机，美(měi)联储官员们对(duì)此专(zhuān)门进行了讨论。纪(jì)要指出，已准备好(hǎo)使用他(tā)们的工具(jù)，以确(què)保金融(róng)体系有足够的(de)流(liú)动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储经济学家曾指出，银行业压(yā)力导致(zhì)的信贷收缩可能会使(shǐ)经济(jì)陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一(yī)观点，不过，如果信(xìn)贷(dài)条(tiáo)件(jiàn)缓解，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要(yào)指出，中小银行(xíng)的存款外(wài)流在3月底和4月基(jī)本停止(zhǐ)。尽管地区性(xìng)银(yín)行(xíng)的股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝大多(duō)数银(yín)行来说，这(zhè)些下跌似乎主要反映了对盈利能力(lì)下降的预期，而不是对偿付能力(lì)的担忧。市场参与者仍对银行(xíng)业压(yā)力再(zài)次(cì)加剧的(de)可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份美(měi)联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业(yè)危机带来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态(tài)度，因为存在太多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的(de)债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多(duō)与会者提到(dào)，必须及(jí)时提高债务上(shàng)限，以避(bì)免金融体系和整体经济出现严重(zhòng)混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会者指出(chū)了美国国债市场有序运作(zuò)的重(zhòng)要性，或强调了有关当局(jú)继续解决(jué)与市场韧性相关问题(tí)的重要性。一些与会者强调，美联储应随时准备使用其流动性工具(jù)，以及(jí)微观(guān)审慎和宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈判代表继(jì)续举行债务上(shàng)限谈判(pàn)。共和党谈判代表(biǎo)格雷(léi)夫斯透(tòu)露，双方谈判没有(yǒu)取得(dé)任(rèn)何进展。美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦重申她的部门(mén)最早可(kě)能(néng)在6月1日(rì)耗尽(jǐn)用来(lái)支付(fù)联邦账单的资(zī)金(jīn)。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府(fǔ)是(shì)否会在未来几周内(nèi)耗(hào)尽资(zī)金的不确定性而言，美联储会议纪要(yào)只是次要的。很难想象，在(zài)这样的背景下(xià)美联储会(huì)倾向(xiàng)于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行(xíng)现在可能松了一口气，因为他(tā)们有空(kōng)间从现在(zài)开(kāi)始(shǐ)慢(màn)慢采取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续拖(tuō)累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日(rì)”愈发临近，美股(gǔ)市场周(zhōu)三(sān)Medical staff可数吗，stuff仍处于持(chí)续下跌的状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工(gōng)业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲(qiāo)响后，美国众议(yì)院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡(xī)接(jiē)受(shòu)采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共(gòng)和党这边要求白宫接受(shòu)10年的开(kāi)支(zhī)限(xiàn)制，双方正在为这件事(shì)进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可能(néng)在未来24-48小时内(nèi)达成(chéng)协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达(dá)成协议其实可以非常(cháng)快，但民主党需要意识(shí)到他们(men)花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的(de)数据，截至5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较之(zhī)前一天上(shàng)升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股(gǔ)原(yuán)本将(jiāng)在(zài)国(guó)会扯皮(pí)的过程中进入(rù)“垃圾时(shí)间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市场重(zhòng)新看到炒作(zuò)题材的勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根(gēn)据财报，英(yīng)伟达在本财年第一(yī)财季总共实(shí)现营收(shōu)71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于(yú)云计算平台和(hé)大(dà)型科技(jì)公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令(lìng)市场震惊的(de)是，英伟达(dá)对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远(yuǎn)超过(guò)预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指数11个(gè)板块依然只(zhǐ)有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌Medical staff可数吗，stuff1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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